퀀텀스케이프(QuantumScape, QS), 유망하지만 충분하지 못한 이유

퀀텀스케이프(QuantumScape, QS), 유망하지만 충분하지 못한 이유

 

 

퀀텀스케이프는 전고체 배터리 시장의 선두주자가 되려고 노력하지만, 현재로서는 충분하지 않다.

 

퀀텀스케이프는 특히 전기차 상용화를 궁극적인 목표로 하는 전고체 리튬 금속 배터리를 개발하고 있다.

 

퀀텀스케이프는 전기차 산업에서 중요한 역할을 할 수 있지만, 한 가지 큰 문제가 있다.

 

 

그것은 퀀텀스케이프가 EV 배터리 업계의 표준이 될 수 있을 지 알 수 없다는 점이다.

 

퀀텀스케이프의 비즈니스 모델이 아직 입증되지 않은 유망한 기술에 집중되어 있다면, 그것은 문제가 될 수 있다.

 

그렇다면 퀀텀스케이프는 지금 투자하기 적합한 기업일까?

 

 

전고체 배터리 vs 리튬이온 배터리

 

오늘날 대부분의 전기차는 리튬이온 배터리와 그것이 가지는 모든 문제점을 가지고 있다.

 

누가 몇 분 안에, 특히 매일, 내연 엔진에 연료를 주입하는 대신 자동차를 충전하는데 많은 시간을 할애하길 원할까?

 

전기차를 충전하는 데는 계획성이 필요하며, 그 범위는 여전히 대부분 문제가 있고, 가격은 보통 기존 자동차보다 높다.

 

게다가 그 배터리는 상당히 무게가 나간다.

 

그리고 심각한 자동차 충돌 발생 시, 폭발의 위험도 존재한다.

 

마지막으로, 우리 모두는 시간이 지남에 따라 자연스럽게 배터리 성능이 저하된다는 것을 스마트폰을 통해 알게 되었다.

 

퀀텀스케이프가 전고체 배터리 기술로 이 모든 문제점을 해결할 수 있다면 어떨까?

 

그것이 지금 퀀텀스케이프 주식을 매입하고 미래에 수익을 거두어야 하는 설득력 있는 이유일까?

 

퀀텀스케이프는 조만간 대량 생산이 가능할 것으로 보고, 기술의 미래에 모든 걸 걸었다는게 정답니다.

 

전고체 배터리와 전기차 산업을 변화시킬 수 있는 가능성에 대한 흥미로운 분석은 언급할 가치가 있다.

 

전고체 배터리는 리튬이온 배터리보다 크기가 작고 에너지 밀도가 높다.

 

그리고 그것은 더 안전하다.

 

더 많이 충전하거나 더 효과적으로 충전할 수 있다.

 

하지만 그것이 훌륭한 기술처럼 보일 수도 있는 것은 그 결점이 없는 것은 아니다.

 

전고체 배터리의 주요 단점은 다음과 같다.

 

대형 전고체 배터리 제조는 매우 어렵다.

 

이상적인 이온 전도성을 가진 고체 전해질의 완벽한 재료는 아직 발견되지 않았다.

 

그리고 리튬이온 배터리에 비해 전고체 배터리의 비용이 높다.

 

적어도 2025년 전에는 배터리 신기술이 나오지 않을 것으로 보인다.

 

 

퀀텀스케이프 주식: 대용량 생산이 아킬레스건이다.

 

안타깝게도 퀀텀스케이프에는 대용량 전고체 배터리 생산의 어려움이 약점이다.

 

여전히 이 기술은 시험 중에 있다.

 

그리고 일부 주요 전기차 제조사가 채택하기 전까지는 퀀텀스케이프의 수익이 전혀 없다.

 

가치평가의 관점에서 모든 것이 수익에서 시작되므로, 해당 주식에 대한 공정가치는 매우 낮다.

 

수익이 9일때, 자유현금흐름은 마이너스이며, 이는 회사가 수익성이 없고 현금을 소모하고 있다는 것을 의미한다.

 

그것은 기대하기 힘든 일이다.

 

야후 파이낸스의 기사에 따르면, Jagdeep Singh 퀀텀스케이프 CEO는 2024~2025년에서야 사업화가 시작될 것으로 예상된다고 밝혔다.

 

그는 "앞으로 진행될 가장 큰 과제는 스케일업이라고 생각한다. 스케일업에는 두가지 방법이 있다. 셀에 레이어 수를 늘려야 한다.

 

우리가 매우 고무적인 발전을 보여줬다.

 

또한 제조 설비의 용량과 처리량 측면에서도 확장이 있다.

 

그리고 거기서 우리가 2023년에 수십만개의 셀을 생산할 수 있는 사전 파일럿 라인 시설을 하고 있다고 발표했던 것을 기억할 수 있을 것이다.

 

이 시설은 실제 테스트 자동차에 넣을 수 있는 충분한 양의 셀을 제공한다.

 

바로 그때 이 배터리가 장착된 실제 자동차를 볼 수 있을 것이라고 생각한다."라고 밝혔다.

 

 

그는 또한 생산 자체 뿐만 아니라 제조 시설에도 확장성이 가장 큰 문제라고 인정했다.

 

 

스콜피온 캐피탈 vs 퀀텀스케이프

스콜피온 캐피탈이 2021년 4월에 올린 '퀀텀스케이프, 실리콘밸리 유명인들의 펌프 앤 덤프 SPAC 사기, 테라노스를 아마추어처럼 보이게 만들 정도다'라는 제목의 보고서를 읽어보니, 퀀텀스케이프에 대한 의혹은 많고도 심각하다.

 

해당 보고서의 6페이지에 목차가 나열되어 있다.

 

"다중 셀: 오류를 은폐하기 위한 사기적 서술"

 

"우리가 조사한 바에 따르면 퀀텀스케이프는 작동하는 테스트 셀조차 안정적으로 만들 수 없었다."

 

"스케일링과 제조 가능성에 대한 빨간색 그래프가 퀀텀스케이프의 셀을 하나의 꿈으로 만든다."

 

또한 5페이지에는 가짜 청구 목록이 있다.

 

"포니 주장A : 고체 상태의 물질은 덴드라이트에 저항한다"

 

"포니 주장B : 저온에서의 배터리 성능"

 

"포니 클레임C : 15분 이내에 80%로 빠르게 충전"

 

물론 전기차 배터리의 혁신을 견인하는 '마법의 재료'와 그 비용이 오늘날 대부분의 전기차에서 사용되는 리튬이온 배터리에 비해 저렴하지 의문이라는 언급도 있었다.

 

이 혐의들은 심각해요. 이건 빨간 깃발을 의미한다.

 

이 회사는 오직 트위터로만 답글을 남겼는데, 이 트윗 하나로 충분히 퀀텀스케이프의 공식답변이 될 수 있었을까?

난 그렇게 생각하지 않는다.

 

 

매우 낙관적인 비즈니스 전망

2020년 10월 투자자 프레젠테이션에서 경영진은 미래 수익에 대해 지나치게 낙관적인 것으로 보인다.

 

현재 0인 상태에서, 프레젠테이션 28페이지를 보면 이 회사는 2024년에 1,400만 달러, 2028년에 64억 달러의 매출을 올릴 것이라는 전망이 나와있다.

 

하지만 이러한 성장은 너무 비현실적이다.

 

우연하게도 2028년은 퀀텀스케이프가 처음으로 긍정적이고 자유로운 현금흐름을 가질 것으로 예상하는 해이다.

 

아직 수익도 없고, 기술도 알 수 없고, 지나치게 낙관적인 전망으로 볼 때, 지금 퀀텀스케이프 주식을 좋은 투자 기회로 생각하기는 매우 어렵다.

 

그것은 너무 위험이 크며, 가치평가 측면에서 전혀 매력적이지 않다.

 

<Investor Place "QuantumScape Has a Promising Idea, Bur Not Much Else Just Yet">