IMPP(Imperial Petroleum) 주가 상승 기회, 강력한 2022년 3분기 실적 예상

IMPP(Imperial Petroleum) 주가 상승 기회, 강력한 2022년 3분기 실적 예상

ㅇ IMPP에 대한 부정적 인식은 변함없지만, IMPP 보통주는 예상되는 3분기 실적 발표에 앞서 적절한 거래 기회를 제공할 수 있다.

ㅇ 지속적이고 강력한 유조선 시장 상황의 결과로 분기 대비 수익이 거의 2배, EBITA가 3배가 될 것이라는 기대치를 개략적으로 설명한다.

ㅇ 순자산 가치(NAV) 추정 업데이트에 따르면 2022년 6월 중순 이후로 중고선 가치가 크게 상승하면서 NAV가 거의 15% 상승했다.

ㅇ IMPP의 8.75% 시리즈A 우선주를 회사의 강력한 재무 상태로부터 이익을 얻을 수 있는 훨씬 덜 위험한 방법으로 논의한다.

ㅇ 강력한 단기 촉매제를 고려할 때, 투기성이 강한 투자자와 거래자는 회사의 3분기 실적보고서에 포함되는 보통주 거래를 고려해야 한다.

최근 StealthGas(GASS)에서 Imperial Petroleum(IMPP)이 분사한 이후, 투자자들에게 IMPP가 보통주를 희생시키면서 성장을 추구하고, 특수관계자 거래에 반복적으로 관여하는 전략을 고려할 때, IMPP에 대한 투자를 피하라고 조언해왔다.

2022년 초부터 IMPP는 보통주를 가차없이 희석하여, 약 1억5,600만 달러의 신규 자본을 조달하였고, 발행주를 3,500% 이상 증가시켰다.

IMPP에 대한 부정적 인식은 전혀 바뀌지 않았지만,최근 10월 말쯤 예상되는 매우 강력한 3분기 실적보고서에 따라 보유할 보통주에 대한 거래 포지션을 설정했다.

IMPP 3분기 실적 예상

전체 탱커 선단이 전체 분기 동안 운영되고 유리한 현물 시장 노출이 많기 때문에, MR2 제품 탱커 Magic Wand 및 Falcon Maryam을 사용하더라도, 수익이 순차적으로 거의 2배 증가하여, 2천만 달러를 훨씬 상회하고 EBITA가 3배 증가하여 거의 1천만 달러에 이를 것으로 예상한다.

Falcon Maryam은 여전히 약한 레거시 용선 요율로 운영되고 있으며, 최근에 인수한 건화물선인 Eco Angelbay와 Eco Bushfire는 수익에 의미있는 기여를 할 것 같지 않다.

그러나 원유 및 제품 탱커 시장의 지속적인 강세는 2021년 말 StealthGas에서 분사한 이후 처음으로 상당한 잉여 현금 흐름을 창출하고 있다.

순자산 가치에 대해 75% 할인된 가격으로 거래되는 IMPP 주가

유조선 부문의 중고선박 가치가 계속 증가하여, IMPP의 주당 예상 순자산 가치(NAV)가 2022년 6월 15일 평가에서 거의 15% 증가했다.

확실히 NAV에 대한 75% 할인은 Top Ships(TOPS), Performance Shipping(PSHG), OceanPal(OP). Globus Maritime(GLBS), United MAritime(USEA)과 같은 다른 끊임없는 희석 기업들과 비교할 때 그리 놀랍지는 않다.

그러나 어쨌든 보통주와 공유할 가능성이 없는 가치를 논의하는 것은 의미가 없다.

IMPP 모멘텀 랠리 가능성

그러나 강한 수익보고서에 의해 촉발될 수 있는 모멘텀에 대한 예측을 위해서는 동종업체 Top Ships의 놀라운 최근 거래 양태를 살펴보면 된다.

IMPP 리스크

IMPP의 주식은 올해 초 대규모 모멘텀 움직임으로 잘 알려져 있지만, 주식 수가 크게 증가함에 따라 밈 주식 거래자들이 가격을 올리기가 더욱 어려워졌다.

또한 IMPP는 나스닥의 1달러 최소 입찰 가격 요구 사항을 다시 준수하기 위해 12월 14일까지 주식 역분할을 수행해야 할 가능성이 있음을 명심해야 한다.

IMPP 투자에 대한 결론

IMPP에 대한 부정적 인식은 변하지 않았지만, IMPP 보통주는 10월 말경 예상되는 매우 강력한 3분기 실적보고서에 들어갈 괜찮은 거래 기회를 나타낼 수 있다.

IMPP는 보통주를 희생시키면서 성장을 추구하기 위해 설립되었으므로, 경영진이 자사주 매입을 심각하게 고려할 것이라고 기대하지는 않지만, 가장 유사한 기업인 United MAritime이 불과 3개월 전 Seanergy MAritime(SHIP)에서 분사한 이후 최근 주주 희석 직후 발행주식의 20%를 매입한 사례를 보았을 때, 전혀 불가능한 일로 보이지는 않는 상황이기도 하다.

강력한 단기 촉매제를 고려할 때 투기성이 강한 투자자와 거래자는 IMPP의 3분기 실적보고서에 포함되는 보통주 거래를 고려하면 된다.

IMPP의 매우 강력한 재무 상태로부터 투자 혜택을 받기 위해 훨씬 덜 위험한 방법을 찾는 투자자라면 현재 가격 수준에서 11%의 비교적 안전한 연간 수익률을 제공하는 IMPP의 8.75% 시리즈A 우선주(IMPPP)를 고려할 수 있다.

IMPP가 실제로 우선주를 상환할 수 있는 권리를 사용하기로 결정하면, 투자자는 약 30%의 단기 자본 이득을 얻게 된다.

불행히도 가장 최근의 컨퍼런스 콜에 대한 경영진의 논평을 보면 현재로서는 조기 상환의 가능성이 희박해 보인다.

<Seeking Alpha "Imperial Petroleum : Trading Opportunity Ahead Of Anticipated Strong Q3 Results">