SIGA 테크놀로지 : 최근 주가 랠리는 펀디멘탈 덕분일까, 원숭이두창 덕분일까

SIGA 테크놀로지 : 최근 주가 랠리는 펀디멘탈 덕분일까, 원숭이두창 덕분일까

SIGA 테크놀로지는 지난 3개월 동안 78%나 주가가 상승하면서 주식 시장에서 큰 성과를 거두었다.

주가는 일반적으로 장기적으로 회사의 재무성과와 일치한다는 점을 감안할 때, 과연 SIGA 역시도 재무지표의 영향을 받았을 지에 대한 조사를 해보고자 한다.

이 리포트는 SIGA의 ROE에 초점을 맞춰 작성되었다.

ROE(Return on Equity, 자기가본이익률)은 회사의 경영진이 회사의 자본을 얼마나 효율적으로 활용하고 있는지 평가하는 데 사용되는 핵심 척도이다.

쉽게 말해 ROE는 주주 투자와 관련하여 달러 당 발생하는 이익을 나타낸다.

<ROE 계산법>
ROE 공식은 다음과 같다.
ROE = 순이익 / 주주자본

따라서 위 공식을 기반으로 SIGA의 ROE를 계산하면 다음과 같다.

42% = 70M USD / 186M USD (2022년 3월까지 12개월 기준)

'수익률'은 연간 이익에 관한 개념이다.

따라서 이는 주주가 투자한 1달러 당 회사가 0.42달러의 이익을 창출한다는 의미이다.

ROE와 이익성장의 관계는 무엇인가?

지금까지 ROE가 기업이 얼마나 효율적으로 이익을 창출하고 있는지를 측정한다는 것을 살펴보았다.

이제 회사가 미래 성장을 위해 얼마나 많은 이익을 '재투자'하거나 얼마나 오래 '보유'해야 하는지를 평가해야 회사의 성장 잠재력에 대한 아이디어를 얻을 수 있다.

다른 모든 것이 동일하다고 가정할 때, ROE와 이익 유지율이 모두 높은 회사는 일반적으로 그렇지 못한 회사에 비해 성장률이 더 높은 회사이다.

SIGA의 이익성장 및 42% ROE

먼저 SIGA가 인상적인 ROE를 가지고 있다는 점은 긍정적이다.

또한 ROE가 업계 평균인 18%에 비해 상당히 높은 수준이라는 점도 뛰어나다.

이러한 상황을 감안할 때, SIGA가 지난 5년 동안 성장이 거의 또는 전혀 없었던 이유가 궁금하지 않을 수 없다.

이를 바탕으로 지금까지 이 리포트에서 논의되지 않은 다른 이유가 회사의 성장을 방해하고 있을 것으로 추측할 수 있다.

그것에는 낮은 수익 유지 또는 자본 할당 부족 등이 있을 수 있다.

아울러 SIGA의 순이익 증가율을 업계와 비교한 결과, 해당 기업의 성장률이 같은 기간 업계 평균 성장률인 6.1% 보다 낮은 것을 알 수 있다.

이는 다소 우려되는 부분이다.

회사에 가치를 부여하는 근거는 상당 부분 수익 성장과 관련이 있다.

투자자는 시장이 회사의 예상 수익 성장(또는 하락)을 반영했는지 여부를 아는 것이 중요하다.

그렇게 함으로써, 그들은 주식이 맑고 푸른 바다로 향하고 있는지, 아니면 늪지대로 향하고 있는지 알 수 있다.

SIGA는 다른 회사에 비해 공정한 가치를 지니고 있는가?

다음 요소 또한 위 질문에 답변하는데 도움을 줄 수 있다.

SIGA는 이익 잉여금을 효과적으로 사용하고 있는가?

SIGA는 배당금을 지급하지 않는다.

즉, 모든 수익이 유지된다. 이것은 회사가 왜 그렇게 많은 이익을 유지하면서 여전히 거의 성장하지 않는지 의문을 제기하게 만든다.

그런 점에서 부족함을 설명하는 또 다른 이유가 있을 것으로 추측된다. 예를 들어 사업이 쇠퇴하고 있는 상황일 수도 있다.

결론

전체적으로 SIGA가 비즈니스에 긍정적인 측면을 지니고 있는 것처럼 보인다.

그러나 낮은 이익 성장은 특히 회사가 높은 수익률을 가지고 있고, 이익의 상당 부분을 재투자하고 있다는 점을 감안할 때 약간 우려된다.

외연적인 성장을 방해하는 다른 요인이 있을 수 있다.

반드시 비즈니스의 모든 면을 통제할 필요는 없다.

그렇기 때문에 최신 업계 분석가 예측을 따르자면, 해당 회사의 이익은 앞으로 줄어들 것으로 보인다.

이러한 분석가의 예상치는 업계에 대한 광범위한 기대치를 기반으로 한 것일까, 아니면 해당 회사의 펀디멘탈을 기반으로 한 것일까.

이에 대한 고민에 답이 있을 것이다.

<Simply Wallstreet "Is SIGA Technologies Inc.'s Recent Stock Performance Influenced By Its Fundamentals In Any Way?">