에어비앤비(ABNB), 기록적인 이익으로 뒷받침되는 CEO의 자신감

에어비앤비(ABNB), 기록적인 이익으로 뒷받침되는 CEO의 자신감

거시경제적 역풍에도 불구하고, ABNB는 일부 투자자들이 생각하는 것만큼 실적이 나쁘지 않을 정도로 경기 침체를 잘 견디는 기업일 수 있다.

2022년 상반기 ABNB는 인플레이션 상승에 특히 취약한 기업처럼 보였다.

그러나 ABNB의 CEO는 어려운 거시경제적 배경과 미국이 경기 침체에 빠질 수 있다는 투자자들의 우려에도 불구하고, 여전히 낙관적인 태도를 보였다.

더군다나 ABNB의 이익 성장을 비롯한 재무 데이터는 주주들의 우려를 잠재우기에 부족함이 없다.

나는 ABNB에 대해 낙관적인 입장이다.

ABNB는 호스트가 집에 임시 숙소를 제공하고 돈을 받을 수 있도록, 여행하는 게스트가 호스트를 찾도록 돕는 플랫폼이다.

회사는 이미 여행 활동에 부정적인 영향을 미친 코로나19의 발병에 대처해야만 했다.

ABNB는 전염병이 발생했을 때, 8주 만에 사업의 80%를 잃었기 때문에 이것은 단순히 가정이 아니다.

의심할 여지 없이 코로나19는 여전히 문제이지만, 2022년에는 인플레이션 역풍이 투자자들에게 가장 중요할 것이다.

물론 연간 미국 소비자 물가 지수 성장률은 2022년 6월 9.1%에서 7월 8.5%로 하락했다.

그럼에도 불구하고 인플레이션은 여전히 높으며, 이 요인은 ABNB는 수익 창출 능력을 저해할 수 있다.

그러나 이러한 우려에도 불구하고, ABNB 주식을 공황 상태로 매도할 필요는 없다.

경제 상황은 시간이 지남에 따라 변하겠지만,  ABNB는 뛰어난 분기별 실적으로 회복력을 입증하고 있다.

ABNB의 CEO는 회사가 경기 침체에 잘 적응할 것이라고 주장

인플레이션과 경제적 불확실성이 헤드라인을 장식하는 시국에도, ABNB가 성과를 보여줘야 한다는 엄청난 압력을 받고 있음은 부인할 수 없다.

그러나 CEO인 브라이언 체스키는 회사가 어떠한 경기 침체도 해쳐나갈 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각하기에 크게 걱정하지 않는다고 밝혔다.

경제학자들은 미국이 기술적으로 경기 침체에 빠졌는지 여부에 대해 밤낮으로 토론하고 있다.

경기 침에의 한 가지 벤치마크 척도는 2분기 연속 마이너스 GDP 성장률을 기록하는 것이며, 미국은 현재 이 기준을 충족했다.

반면 7월 실업률 3.5%는 현재 상황을 전형적인 경기 침체로 느끼지 못하게 만들고 있다.

브라이언 체스키의 말에 따르면, ABNB의 주택 임대 플랫폼은 "놀라울 정도로 적응력"이 뛰어나다.

실제로 ABNB가 경기 침체에 강하다는 CEO의 주장에 무게가 실리고 있다.

그는 "ABNB는 많은 사람들에게 호텔에 대한 매우 저렴한 대안이다. 그렇기 때문에 많은 사람들이 경기 침체 상황에서 ABNB에 더 많은 눈길을 줄 것이라고 생각한다."라고 밝혔다.

이 주장은 완벽한 근거를 갖고 있다.

세입자는 집에 여유 공간이 있다면, 경기 침체 기간 동안 추가 현금을 벌기위해 이를 이용하고자 할 것이다.

동시에 여행자는 ABNB 앱에 로그인하기만 하면, 높은 호텔 숙박 요금을 피할 수 있다.

체스키는 또한 ABNB가 "고용 계획을 조정할 필요가 없다"라고 밝혔다.

이는 많은 기업이 직원을 해고하거나, 고용을 동결하고 있는 데 반해 좋은 징조로 해석할 수 있다.

ABNB에 대한 예비 투자자들에게 회사를 매우 견고해 보이도록 만드는 신호로 작용할 수 있다.

애널리스트들 또한 ABNB에 대해 낙관적인 상황

체스키가 객관적인 정보 출처가 아니라는 데 이의를 제기할 수도 있을 것이다.

결국 ABNB를 과대광고 하는 것이 그의 역할 중 일부이기 때문이다.

다행히도 체스키만이 ABNB를 낙관적으로 전망하는 것은 아니다.

실제로 오펜하이머의 애널리스트 제드 켈리 또한 ABNB가 경기 침체를 잘 견딜 수 있다고 보고 있다.

켈리는 ABNB가 신생 기업이었던 2008~2009년의 금융 위기를 회상한다.

이 스트레스가 극심하던 시기에 ABNB는 거의 모든 사업 수익을 잃었다고 생각할 수 있을 것이다.

그러나 켈리는 ABNB의 예약이 당시 Room Nights와 함께 증가했다고 말한다.

실제로 Room Nights는 여전히 50% 이상 성장했지만, 대부분의 다른 비즈니스는 어려움을 겪고 있다.

ABNB가 이제 훨씬 더 커졌기 때문에 성장이 예전만큼 강력하지는 않겠지만, 당시 상황으로부터 ABNB에 무엇을 기대할 수 있는지 유추할 수 있다.

또한 켈리는 경기 침체 기간 동안의 소비자 행동에 대해 탁월한 지적을 하고 있다.

"불황기에 대부분의 사람들은 비교를 하기 마련이다"라고 밝힌 그는 이것에 의심할 여지가 없다고 한다.

켈리는 경기 침체의 압박을 받고 있는 쇼핑객들이 익숙한 것을 고수하려고 하고, 매우 강력한 브랜드 이름을 가지고 있는 ABNB에 더욱 예속될 것이라고 결론지었다.

이를 염두에 두고 켈리는 3분기 동안 ABNB가 49%의 EBITA 마진을 보고할 것으로 예상한다고 밝혔다.

그것은 이미 인상적인 수치이지만 켈리는 ABNB의 마진이 2023년도에 아마도 50에서 100 베이시스 포인트 확장할 수 있다고 예측하며, 확장을 위해 ABNB가 만발의 준비를 하고 있다고 주장했다.

켈리와 체스키의 주장은 ABNB 데이터를 통해 뒷받침 되고 있다.

ABNB의 2022년 2분기 수익은 전년 대비 58% 증가한 21억 달러를 기록했으며, ABNB는 3억 7,900만 달러의 순이익을 기록하여, 가장 수익성이 높은 2분기를 기록했다.

다른 각도에서 보면, ABNB는 2분기 주당 0.56 달러를 벌어, 애널리스트 컨센서스 추정치인 주당 0.45 달러를 웃돌았다.

ABNB는 20억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했다.

회사에 따르면, 이것은 ABNB가 "장기적인 성장과 수익성에 대한 확신"을 드러낸 것이다.

ABNB의 목표주가

월스트리트에서 ABNB는 지난 3개월 동안 13개의 "매수", 17개의 "홀드", 1개의 "매도" 의견을 받아, "보통 매수" 컨센서스 등급을 받았다.

ABNB의 평균 목표 가격은 134.43 달러로 6.7%의 상승 여력이 있다.

결론: 투자자들은 ABNB 투자를 고려해도 좋음

ABNB는 고용 계획을 변경할 필요가 없다고 밝혔다.

회사는 자사주 매입 계획도 가지고 있다.

또한 ABNB는 인상적인 최고 및 최종 재무 결과를 보고했다.

ABNB CEO의 낙관적인 관점은 사실 데이터와 합리적 예측에 기반하고 있다.

체스키는 단순한 투수가 아니다.

그는 미국의 경제적 어려운 상황을 활용하여 ABNB를 이끌고 있다.

이 모든 정황을 고려할 때, 투자자들은 ABNB 주식에 대한 투자를 경기 침체에 대항하는 투자로 생각해 볼 수도 있을 것이다.

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